中银证券：中青旅（600138）-22H1疫情反复业绩预亏，静待旺季业务复苏

中青旅(600138)公司发布22年半年度业绩预告。22H1公司预计实现归母净亏损2.04亿元，同比下降706.6%；预计实现扣非归母净亏损2.14亿元，同比下降26586.6%。支撑评级的要点22H1公司业绩预亏。22H1公司预计实现归母净亏损2.04亿元，同比下降706.6%；预计实现扣非归母净亏损2.14亿元，同比下降26586.6%。（1）主业景区、整合营销、酒店、旅游等板块均受疫情防控抑制。（2）21H1公司实现处置收益5,012.97万元，22年同期无重大非经损益发生。疫情扩散景区经营受阻，暑期客流恢复有待关注。受上海、桐乡及北京地区疫情影响，乌镇西栅景区及乌村自2022年4月2日至5月31日闭园，乌镇东栅景区自2022年4月2日至7月7日闭园，古北水镇景区自2022年5月13日至5月31日闭园，在疫情管控常态化的情况下，景区客流大幅下降。端午期间乌镇客流恢复至19年同期1成，古北水镇客流恢复至19年同期2成，整体客单价水平有所提升。暑期疫情略平稳下，公司已积极采取筹备活动，客流恢复成为业绩复苏关键。整合营销板块相对稳健，酒旅板块受抑制。疫情防控下，22H1公司整合营销板块