华安证券：滨江集团（002244）-厚积薄发，杭州龙头实力尽显

滨江集团(002244)主要观点：三十年扎实深耕，地利优势明显（1）杭州仍是公司的主要阵地。截至2021年末公司土储总建面55.0%位于杭州，2021年全年来自杭州的营收占到总营收的59.4%。（2）杭州具有明显的区位优势，成长空间广阔。杭州相对于周边城市具有较强的人口吸附力及购买力，其商品房库存较低，去化周期较短，且杭州存在较为明显的一二手房价格倒挂现象，市场需求较为充裕，销售状况有望率先受益于政策的放松。销售逆势上涨，高品质品牌实现项目溢价（1）近几年公司销售额一直保持双位数增长，且其增速表现出较强的韧性。2019年公司销售额突破千亿，在行业情绪低迷的2021年，公司仍实现全口径销售金额1691亿元，同比增长24.0%，增速排名TOP30房企第3，远高于TOP30房企的平均增速。同时，公司销售排名节节攀升，从2019年的第31位，已上升至2022年上半年的第13位。（2）基于市场对公司品质品牌的高度认可，公司项目能获得较高的品牌溢价。滨江集团的楼盘无论是在新房还是二手房市场，均能卖出较高价格，证明其产品保值增值能力强，更易得到购房者青睐。逆势大举扩张，进一步夯实深耕战略（1）公司持