国金证券：美畅股份（300861）-积极扩产推动销量高增，业绩超预期

美畅股份(300861)事件7月14日公司发布2022年中期业绩预告，预计上半年实现归母净利6.3-7亿元，同增71%-90%，实现扣非归母净利5.8-6.6亿元，同增84%-109%；其中Q2实现归母净利3.45-4.15亿元，同增95%-135%，环增21%-46%，超预期。业绩简评积极推进产能扩张，下游需求旺盛带动出货高增。二季度下游光伏需求旺盛，公司积极进行技改扩产，于4月底完成“单机十二线”改造全面提升生产效率，预计Q2末有效产能超1亿公里；产能提升助力出货增长，我们预计上半年公司电镀金刚石线出货超3900万公里，Q2出货超2200万公里，环比提升约30%，带动营收及业绩高增。技改带动成本下降，单位盈利有所提升。公司“单机十二线”改造全面提升生产效率、摊薄成本，规模化优势进一步凸显，我们预计公司Q2生产成本环比有所下降，单价基本持平，单位盈利提升。一体化布局持续降本，快速扩产巩固龙头地位。细线化推进提升金刚线耗量，我们预计2022-2024年光伏晶硅切割用金刚线需求保持高速增长，公司龙头优势显著，多方面巩固领先地位：1）成本：公司积极布局上游黄丝、母线、金刚石微粉等多个环节，