国金证券：顺丰控股（002352）-中报业绩大幅提升，疫情期间彰显优势

顺丰控股(002352)业绩7月14日，顺丰控股发布2022年半年度业绩预告。2022H1公司归母净利为23.4亿元-25.8亿元，同比增长220%-240%；2022Q2归母净利为14.1亿元-15.6亿元，同比下降20%-11%；2022Q2扣非归母净利为11.7亿元-13.2亿元，同比增长78%-101%。分析疫情反复影响经营，5月已实现业务复苏。2022H1快递行业受疫情显著影响，3-5月国内部分城市因疫情而封控，同时燃油价格大幅上涨增加成本压力。其中，4月公司件量同比下滑10%。依靠直营网络优势、端到端的多元物流服务能力、多网协同的智能规划以及精细化的资源动态调整能力，5月公司件量同比增长4.4%，好于行业增速0.2%，实现业务量的复苏。Q2扣非净利同比大幅增长。Q2公司扣非净利为11.7亿元-13.2亿元，同比增长78%-101%，取得良好的经营成果。其中，2021Q2公司非经常性损益为公司将位于佛山、芜湖、香港的三项物业资产的权益转让至顺丰房地产投资信托基金的处置收益，故造成2022Q2扣非净利增速远高于同期净利增速。盈利改善主要源于：（1）持续聚焦核心物流战略，强调可持