信达证券：中国海油（600938）-高油价+低成本+扩产量，助力估值修复

中国海油(600938)事件：2022年7月14日，中国海油发布2022年中期业绩预增公告。据公告，2022年中期，公司实现归母净利润705-725亿元，同比增长372-392亿元，同比增长112-118%；实现扣非后归母净利润698-715亿元，同比增长373-390亿元，同比增长115-120%。点评：量价齐升助力公司2022年中期业绩超预期。2022年上半年，国际油价大幅攀升，公司抓住有利时机，持续加大勘探开发力度，增储上产成效显著。2022年上半年，公司共有5个项目投产：海外方面，1）圭亚那Liza二期在2022年2月投产，该项目年内高峰产量预计为22万桶/天，中海油权益高峰产量为5.5万桶/天。2）2022年5月，巴西Mero一期投产，原油产能18万桶/天，中海油权益产能约1.74万桶/天。国内方面，1）2022年4月，涠洲12-8油田东区开发项目投产，预计2022年实现原油产量约4,700桶/天，高峰产量约1万桶/天，中海油年内权益产量约2397桶/天，权益高峰产量为5100桶/天。2）2022年4月，旅大5-2北油田一期项目和垦利6-1油田4-1区块开发项目投产，预计分别