华西证券：四维图新（002405）-增长符合预期，看好订单需求爆发

四维图新(002405)事件概述2022年7月14日公司披露2022年中报预告，公司预计2022年H1实现营业收入13.2亿元至14亿元，同比增长10.23%-16.91%；归母净利润预计于亏损0.38亿元至0.29亿元，同比去年亏损缩窄31.32%-47.17%。分析判断:增长符合预期，数据合规、地图服务进展顺利上半年公司商用车联网业务及政企大数据业务受疫情影响严重，导致整体增速有所放缓。1）商用车车联网业务：受商用车整体行业产销影响，收入出现大幅下滑。上半年商用车市场受疫情影响供需两弱，行业产销进入下行周期，根据汽车工业协会的数据，2022年1-5月全国商用车产量同比下滑39.4%，销量同比下滑41.9%。2）政企大数据：面向政企客户的大数据服务项目受疫情影响落地延后，收入不达预期。数据合规、地图服务实现大幅增长，芯片出货持续高增。1）数据合规：数据合规服务项目加速推进；2）地图服务：主要OEM客户重点车型销量，公司MaaS地图服务收入提升；3）芯片业务：出货量与收入贡献同比上年实现较大增幅，主要是受益于国产化背景下车规级MCU持续放量。订单需求旺盛，看好下半年订单持续落地疫情后订