开源证券：华峰化学（002064）-公司信息更新报告：龙头盈利仍显韧性，静待氨纶、己二酸行业景气复苏

华峰化学(002064)Q2业绩略超预期，氨纶行业或已至底部，维持公司“买入”评级根据公司公告，2022年H1公司预计实现归母净利22.00-24.00亿元，同比下降37.67%-42.87%。对应Q2单季度，预计实现归母净利润8.38-10.38亿元，同比下降53.06%-62.11%，环比下降23.83%-38.51%。2022年H1，受氨纶行业供给同比增加以及需求疲弱影响，氨纶价格持续下滑，致公司业绩同比下降。公司作为氨纶行业龙头，成本优势显著，在氨纶行业景气底部仍彰显盈利韧性。我们维持2022年-2024年盈利预测，预计归母净利润分别为57.28、59.80、63.90亿元，EPS分别为1.15、1.21、1.29元，当前股价对应PE分别为6.6、6.4、6.0倍，公司未来拟扩产30万吨氨纶，看好公司未来市占率提升，维持公司“买入”评级。氨纶行业盈利水平已显著低于2019年的景气低点，行业景气底部或已至需求端，2022H1，国内疫情反复，纺织服装需求同比下行，压制氨纶需求。供给端，2021年H2以来，氨纶行业产能集中释放。根据卓创资讯数据，目前氨纶在产产能106.6万吨，较20