首创证券：公司简评报告：药明康德：不惧疫情扰动，Q2业绩超预期

药明康德(603259)事件：公司发布2022年半年度业绩预增公告，预计2022年半年度实现营业收入约177.6亿元，同比增长68.5%；归母净利润约46.4亿元，同比增长73.3%；扣非归母净利润约38.5亿元，同比增长81.0%；经调整非《国际财务报告准则》下扣非归母净利润约43.0亿元，同比增长85.7%。点评：疫情扰动下业绩实现强势增长，Q2收入超此前预期。4月、5月上海疫情一定程度对公司上海地区的生产经营活动造成了影响，公司持续强化一体化CRDMO和CTDMO业务模式，同时积极配合落实上海地区新冠肺炎疫情防控措施，充分发挥全球布局、多地运营及全产业链覆盖的优势，及时制定并高效执行业务连续性计划，Q2预计实现营业收入92.8亿元，同比增长约66.2%，超出此前公告的63%到65%的Q2预计收入增长率。经营管理效率持续提升，利润率水平增幅显著。公司半年度经调整非《国际财务报告准则》下归母净利润增速超过同期收入增速，主要系公司通过不断优化经营效率，产能利用率持续提升，规模效应得以进一步显现。本期净利润增速低于扣非净利润增速原因为非经常性损益项目的变动所致：公司所投资标的产生的公允价