中泰证券：新大正（002968）-收入业绩如期高增，疫情冲击更显外拓实力

新大正(002968)7月8日，公司发布2022年半年报业绩预告，预计上半年实现营业收入12.5-12.6亿，同比+38.9%-40.0%，实现归母净利润9100万-9500万，同比+22.3%-27.7%;若剔除股份支付1295万影响，预计实现归母净利润10395万-10795万，同比+35.8%-41.0%。收入业绩高速增长，增收高于增利有阶段性原因。公司2022年上半年收入高速增长的原因有三点。1）2021年新增项目翘尾：2021年拓展的项目在2022年入场确认收入带来总收入规模的增长；2）2022年新增拓展项目的贡献：2022年上半年公司新签约项目直接转化为当期收入，这部分带来增量收入；3）深挖增值服务需求取得相应的收入增长：报告期内，公司深入挖掘客户需求，为客户提供基础物业服务之外的业务收入。公司2022年上半年净利润同样实现大幅增长，但增长幅度略低于营业收入端，主要原因也有三点。1）新项目入场前期费用影响：公建物业项目从中标到入场提供服务，周期约1-3个月，为确保入场即能提供合格服务，需提前1至2个月筹备，相应产生员工招聘、培训、薪酬等费用及其他设备、物料等准备，而收入计算