信达证券：药明康德（603259）-疫情之下经营稳定，Q2业绩略超预期

药明康德(603259)事件：药明康德发布2022年半年度预增报告。公司预计2022Q2实现收入同比增长66.16%；预计2022H1实现收入同比增长68.52%，归母净利润同比增长73.29%，扣非归母净利润同比增长81.00%，经调整Non-IFRS净利润同比增长75.68%。点评：顶住疫情压力，Q2略超预期。依据公告披露数据，预计2022Q2实现营收约92.82亿元（同比+66.16%），归母净利润约为29.93亿元（同比+154.64%），扣非归母净利润约为21.36亿元（同比+64.66%），经调整Non-IFRS净利润约为22.48亿元（同比+67.37%）。2022Q2上海疫情影响公司金山及外高桥工厂的生产，公司一体化通过安排人员驻场及内部转移订单等方法，保障供应稳定，并实现收入增速略超此前公司预计的63-65%的增速区间。经营效率不断优化，盈利能力小幅上升。公司一体化CRDMO、CTDMO业务模式日渐完善，经营效率不断优化，提升产能利用率，推动经调整Non-IFRS净利润增速高于同期收入增速。同时，依据公告披露数据，预计2022H1归母净利率约为26.11%（+0.72