山西证券：长城汽车（601633）-坦克品牌高增长，产品结构改善有利于盈利提升

长城汽车(601633)6月产销持续改善，同比分别+1.6%和+0.5%，产品结构优化，盈利能力有望提升。公司发布2022年6月产销快报，6月当月汽车生产10.2万辆，同比+1.6%，环比+21.4%；汽车销售10.1万辆，同比+0.5%，环比+26.4%。1-6月公司产销量分别完成52.8万辆和51.9万辆，同比分别-12.7%和-16.1%，较1-5月增速分别+2.9pct和+3.2pct。6月产销环比继续大幅改善，已恢复至正常月度水平，但同比较乘联会公布的6月全国乘用车产销增速+44.3%和+22.6%仍有较大差距。公司6月坦克、长城皮卡和欧拉品牌销量实现了正增长，产品结构进一步优化，有望提升盈利水平；哈弗、WEY品牌销量仍下滑，显示了新车型缺乏下的疲态。我们判断，随着供给制约的进一步消除，及政策补贴效应在下半年进一步发酵，公司7月销量有望会进一步上升。哈弗品牌产销分别-13.8%和-14.5%，新车型缺乏导致依然下滑，促消费政策助力下7月情况或有好转。6月公司哈弗品牌产销量分别为5.2万辆和5.1万辆，同比分别-13.8%和-14.5%，环比分别+18.4%和+22.8%。1-