浙商证券：皖维高新点评报告：柔性生产赋能业绩，公司22H1利润延续高增长

皖维高新(600063)柔性生产赋能业绩，公司22H1利润延续高增长。根据公司公告，今年上半年，面对新冠疫情以及大宗商品价格剧烈波动的影响，公司科学研判，精准施策，充分发挥产业链一体化经营优势，有效协调产业链上各产品的生产负荷、商品量、内外贸市场、价格政策等，坚持“什么产品赚钱多，我们就多生产销售什么”的柔性生产战略。报告期内，公司聚乙烯醇（PVA）、醋酸乙烯（VAC）等主营产品量增价涨，产品盈利能力大幅提升；子公司蒙维科技充分发挥能源、资源及规模化优势，市场竞争力进一步增强；公司强化成本管控，稳步推进降本增效，企业运行效率持续提升。根据百川盈孚数据，截至今年6月30日，PVA和醋酸乙烯的市场价格分别22800元/吨和15500元/吨，产品价格高位运行，行业库存分别为0.58万吨和0.78万吨，库存水平良好。根据我们的测算，目前电石法PVA单吨毛利在14600元以上，环比Q1毛利增加约1500元/吨。醋酸乙烯单吨毛利8000元以上，环比Q1毛利增加约1200元/吨。考虑到PVA行业供需格局整体处于紧平衡态势以及海外能源价格高企造成石油乙烯法PVA产业链各项产品生产成本的提升，我们认为P