开源证券：濮阳惠成（300481）-公司信息更新报告：2022H1业绩预告超预期，将步入加速成长快车道

濮阳惠成(300481)2022H1归母净利润预告超预期，公司价值或被低估，维持“买入”评级7月5日，公司发布2022半年度业绩预告，预计实现归母净利润1.87-2.20亿元，预计同比增长70%-100%；预计实现扣非归母净利润1.76-2.11亿元，预计同比增长63.8%-96.4%。其中，Q2单季预计实现归母净利润1.03-1.36亿元，预计同比增长63.5%-115.9%。公司2022H1业绩超出预期，我们上调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为3.53、4.58、6.50（原值3.30、4.15、6.16）亿元，对应EPS分别为1.19、1.55、2.19（原值1.11、1.40、2.08）元/股，当前股价对应2022-2024年PE分别为20.5、15.8、11.1倍。公司以“技术领先、成本优势、产品线持续优化延伸”为定位，长期持续成长的确定性较强，维持“买入”评级。顺酐酸酐衍生物产品供不应求，公司盈利能力不断提升公司主营产品顺酐酸酐衍生物广泛应用于电气设备绝缘材料、涂料、复合材料、电子元器件封装材料等领域，下游高景气持续带动公司顺酐酸酐衍生物的产品需求。202