中银证券：宁德时代（300750）-麒麟电池揭开面纱，定增助推产能扩张

宁德时代(300750)公司推出高性能麒麟电池包，各项指标行业领先。公司定增完成配售，有助于产能进一步扩张；我们看好公司整体竞争力；维持买入评级。支撑评级的要点推出麒麟电池技术，性能指标行业领先：公司近日推出麒麟电池技术，系统能量密度255Wh/kg，体积利用率72%，快充实现4C，续航里程达到1000km以上。麒麟电池引入了多功能弹性夹层，底部空间布局功能模块，大幅提升体积利用效率。麒麟电池能量密度比现有最高水平（212Wh/kg）提升约20%以上，体积利用率比CTB技术高约6%，4C快充行业首屈一指。根据公司介绍，在相同电芯化学体系和同等电池包尺寸下，麒麟电池能量密度相比4680电池系统要高13%，具备较强的产品竞争力。高比能量电芯或助推硅基负极应用加速：根据测算，麒麟电池单体电芯能量密度要达到330Wh/kg以上才能够实现255Wh/kg目标。因此，麒麟电池的单体电芯材料体系会有较大变化，正极材料采用高镍材料，负极材料可能会选用高容量的硅基材料，并配合使用单壁碳纳米管、聚丙烯酸等材料。麒麟电池的推广或将助力硅基材料在方形电池中的规模应用。定增事项完成配售，产能扩张持续推进：公司近