中国银河：东微半导（688261）-国内中高压功率器件破局者，看好公司工业领域及车规级产品持续渗透

东微半导(688261)核心观点：国内功率半导体器件龙头企业，产品技术领先，品类齐全。东微半导是一家以高性能功率器件研发与销售为主的企业，核心产品包括：高压超级结MOSFET，中低压屏蔽栅MOSFET，Tri-gateIGBT，应用下游行业主要为工业及汽车相关等中大功率应用领域。根据Omdia数据，国内功率MOSFET市场约30亿美元，市场份额前10的公司国内厂商份额占比仅为12%，而海外龙头企业英飞凌及安森美市占率合计约45%，国产厂商具备较大替代市场空间。公司主要产品已具备国内或海外领先技术水平，是少数在中高压超级结MOSFET领域突破海外技术垄断的本土企业之一。新能源产业链带动功率半导体需求旺盛，行业供需持续紧张。根据Yole数据，全球功率半导体市场规模将保持6.9%增长，国内消耗占比超过36.68%。其中需求增长最快的领域为新能源车、充电桩和5G基站。尽管缺芯持续，2021年全球新能源车销售681万辆，同比增长108%,国内市场销售352万辆，同比增长157.6%，新能源汽车的功率半导体单车价值量同样显著提升；充电桩领域快充技术的不断完善，高压功率器件随着充电的功率提升，价值量