川财证券：川能动力（000155）-新能源发电业务筑底，锂电赋能新机遇

川能动力(000155)做大做强新能源发电主业，能源产业多领域拓展公司致力于做大做强新能源发电业务，为公司提供稳定现金流。公司新能源发电业务涉及风力发电、光伏发电和垃圾焚烧发电，业务向能源产业多领域拓展。公司风电场所在四川省属于风能资源的四类区，大规模多能互补是四川能源体系的主要发展方向。在风光大基地规模超预期推进，分布式光伏发电需求爆发的背景下，行业装机需求有望继续维持高增长。公司风力发电项目储备丰富，公司电力业务业绩具备持续增长的动力。除已投产和在建项目外，公司在四川省还有约100万千瓦优质风电资源待开发建设，项目开发有序推进，发展潜力较大。2021年，公司完成对川能环保51%股权收购，公司主营业务增加垃圾处置、环卫清运以及环保设备销售等业务。其中，川能环保的垃圾焚烧发电项目所带来的电力销售收益正式并入新能源发电业务收入中，为公司新能源发电业务提供新的收入来源。未来四川省垃圾焚烧发电行业存在较大增长空间，垃圾焚烧发电项目有望继续为公司新能源发电业务提供利润增量。锂矿资源丰富，锂电产业链一体化布局加速公司于2017年重组后提出将以锂离子动力电池作为切入点，打通从锂矿、锂盐加工、电池材