华鑫证券：安井食品（603345）-预制菜思路清晰，BC端逐步改善

安井食品(603345)事件2022年06月13日下午，公司在厦门举行2021年度股东大会。投资要点二季度逐月改善，B端逐步改善疫情对公司4-5月工厂和销售产生一定影响，但整体来看C端米面制品表现不错，B端有所波动但亦逐步改善。当前公司速冻米面、速冻火锅料肉制品和预制菜肴三路并进既定战略不变，实施“BC兼顾、全渠发力”的渠道策略，按照“主食发力、主菜上市”思路，坚持“高质中高价”的产品定价策略。并购新宏业和新柳伍使得公司对调味小龙虾布局更具优势，预计今年调味小龙虾有良好表现。预制菜思路清晰，注重选品和爆品打造预制菜方面公司坚持BC兼顾、南北通用、高频复购、还原度好、可复制性强等原则，注重选品和爆品打造。冻品先生以C端为主，B端为辅，聚焦川湘系列，近期已成立预制菜肴事业部，根据资源和需求进行布局。安井小厨以B端为主，C端为辅，主要聚焦点心调理类产品、蒸炸类产品，后续将有产品陆续上市。盈利预测我们看好公司切入预制菜领域及冻品先生有望成为公司新增长曲线，预计2022-2024年EPS为3.96/4.92/6.15元，当前股价对应PE分别为37/30/24倍，维持“推荐”投资评级。风险提示宏观