民生证券：东方财富（300059）-事件点评：拿下基金托管牌照，全面布局财富管理

东方财富(300059)再添金融牌照，东方财富获得基金托管资格。东方财富于6月3日发布公告，子公司东方财富证券获批证券投资基金托管资格，东方财富证券自批复之日起6个月内完成基金托管业务的筹备工作，并将于换领经营证券期货业务许可证后，对外开展基金托管业务。基金托管近300亿市场，银行占据绝大部分市场份额。基金托管业务主要为对外开展安全保管基金财产、办理清算交割、复核审查净值信息以及开展投资监督等托管业务，目前共有58张牌照，其中银行、券商各有29张。根据Wind数据，2021年基金托管资产25.2万亿元，托管费用合计289亿元，同比增长44%。若按照费用结构看，银行系收取的托管费用达到285.6亿元，其中工行、建行、中行，托管费用收入分别为51.5、45.8、33.9亿元，3家机构的托管费率基本在0.15%左右；而券商收取托管费用加总仅为3.8亿元，其中国泰君安、招商证券、广发证券分列前三，费率平均在0.08%左右。基金托管与代销业务协同，渠道优势提升牌照价值。考虑到托管的业务属性，除了金融机构属性的差异外，渠道能力是构成托管牌照价值的核心竞争力。根据中国基金业协会数据，截至2022Q1