光大证券：派能科技（688063）-定增预案点评：扩产10GWh布局家储及大储，全球户用储能龙头加速成长

派能科技(688063)事件：6月9日，公司发布定增预案，向不超过35名特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币50亿元，扣除发行费用后拟用于派能科技10GWh锂电池研发制造基地项目、派能科技总部及产业化基地项目以及补充流动资金。扩产10GWh产能，布局大容量方形铝壳电芯拓展大型储能市场：2022年5月10日，公司公告与肥西县政府签订了《投资框架协议》，在合肥市肥西县建设10GWh锂电池研发制造基地项目，投资规模约50亿元，拟投入本次募集资金30亿元。项目一期5GWh计划2022年开工，2024年建成投产。本次募投项目除扩大软包电芯产能以外，将重点建设大容量方形铝壳电芯生产线。大容量方形铝壳电芯专门面向发、输、配电侧的电力储能系统应用开发，表明公司积极布局发电侧和电网侧等大型储能市场。公司产能稳步提升：随着公司募投项目的部分建成投产，产能大幅释放。截至2021年底，公司已形成年产3GWh电芯产能和3.5GWh储能系统产能，预计22年底储能系统产能将达5GWh以上，新产能持续投产为业绩增长提供驱动力。提价有望传导成本压力，利润率有望回升：公司22年向下游涨价进展顺利，有望有效传导部分原材