华金证券：海油工程（600583）-加快南海深水开发，公司未来增长可期

海油工程(600583)高油价、能源危机，或将带动全球资本开支增加，公司进入新一轮上行周期疫情影响逐渐降低，2022年全球原油需求预计恢复到99.4百万桶/天，仅次于2019年水平。但全球原油供给扩张乏力：OPEC+坚持温和供给、美国页岩油生产商恪守谨慎的资本开支计划、俄罗斯受严重制裁。综合测算，假设俄罗斯受严重制裁导致原油出口受限，全球原油缺口将达1.8百万桶/天，且持续时间较长。我们认为，当前全球闲置产能较低，是因为从2015年起，全球油气行业上游资本开支长期处于低位，较2014年峰值减少近40%水平。当前欧洲“能源危机”、高油价推动的全球高通胀，或将使得未来能源行业投资政策或将从能源可持续性向能源安全及可承受性转变，进而推动全球油气行业上游资本开支增加，行业景气上行。按照EIA上调后的油价103.35美元/桶测算，中海油2022年油气利润有望实现1421亿元，再次翻倍增长。作为中海油直属控股子公司，公司有望受益于母公司资本开支增加，实现业绩持续快速增长，进入新一轮上行周期。能源安全大背景下，中海油成功登陆A股，有望驱动公司更高速增长我国能源安全问题依旧突出，2021年，我国原油、