首创证券：盟升电子（688311）-公司简评报告：聚焦卫星导航和通信，股权激励为公司业绩增长提供指引

盟升电子(688311)核心观点专注于卫星导航和通信业务，技术实力雄厚。公司的卫星导航产品主要用于国防军事领域。公司具备全国产化生产能力，是国内少数几家自主掌握导航天线、微波变频、信号与信息处理等环节核心技术的厂商之一。公司近年来参与了多个装备型号的研制，多款产品已经完成了定型进入批量生产阶段。公司不断提升卫星导航产品的技术特性，配套层级也逐步提升，实现了由模块向整机再到系统配套的方向发展。卫星通信产品主要用于民用海洋和航空市场。我国卫星通信行业尚处于起步阶段，相关产品对生产技术水平要求很高，国内卫星通信市场主要被日韩、欧美等国外产品所占据。公司经过多年来的技术投入，逐步从以信标机、单脉冲跟踪接收机等组件产品向整体研发开拓。公司目前已经研发出了涵盖船载、车载和机载多个平台，覆盖多个主流通信频段的动中通产品，是行业内产品系列化最完整的厂家之一。经营业绩稳步向好，军用卫星导航产品营收占比不断提升。2021年：公司年实现营业收入4.76亿元，同比增长12.42%，实现归母净利润1.34亿元，同比增长25.58%。其中，卫星导航产品营收同比增长23.18%，营收占比达77.92%，同比提升6.