信达证券：海汽集团（603069）-拟收购海旅免税，享离岛免税增长红利

海汽集团(603069)事件：公司拟向海南旅投发行股份及支付现金购买其持有的海旅免税100%股权，同时拟向不超过35名符合条件的特定投资者以非公开发行股份的方式募集配套资金。交易不构成重组上市。点评：海旅免税布局了离岛免税、跨境电商、岛民免税三大商业板块。公司于20年12月开设高端旅游零售综合体海旅免税城，开展线下免税品门店的运营管理业务，向全国离岛游客零售免税商品，经营面积达9.5万平方米，吸引超过700个国际知名品牌入驻，其中Tasaki、Marni、Fred、Etro、Hublot、Schaffrath、Gucci彩妆、Burberry彩妆、ChristianLouboutin彩妆、SENSAI、est等190多个品牌系首次或独家进驻离岛免税市场。海旅免税城开业带来收入爆发式增长。21年，海旅免税收入达到24.6亿元，收入爆发式增长主要是海旅免税城于20年12月末开业所致；22年1~3月收入达13.8亿元，虽受到疫情反复影响，全年收入有望高速增长。海旅免税净利润扭亏，盈利能力提升。21年，海旅免税归母净利润-0.3亿元，实现减亏，22年1~3月扭亏，归母净利润达到0.6亿元，净利