国海证券：海目星（688559）-公司深度研究：激光自动化龙头，光伏新突破、锂电高发展

海目星(688559)投资要点：成立至今，公司专注于激光及自动化技术，产品应用领域不断向外拓展。目前公司覆盖范围已从消费电子拓展到锂电设备及光伏设备，自身迭代能力强。凭借多款具备核心竞争力的产品，广泛受到下游行业龙头客户的认可，未来订单设备有望进一步提升。斩获晶科TOPCon设备大单显身手，打开光伏领域广阔成长空间。公司中标一体化组件龙头晶科能源10.67亿元TOPCon激光微损设备，考虑到光伏新设备一般具有一定的定制化特点，预计双方已开展深度合作较长一段时间。硼掺杂对于N型TOPCon电池转换效率有较大影响，而在SE方面仍有待成熟，激光运用或再成提效关键。此次合作，预计为公司打开30亿元以上TOPCon激光设备业务空间，也为公司拓展光伏领域业务提供了一个较高的起点和背书，有望贡献可观业绩弹性。锂电设备方面，单机优势显著，整线逐步布局，成长加速。一方面，公司用于极耳切割的高速激光制片机，替代传统工艺，未来有望凭借技术基础，显著受益于4680电池技术带来的锂电设备升级需求。另一方面，凭借前段领先优势，公司从前段单机向整线的产品布局，目前中段环节已全覆盖，助力下游电池厂生产效率提升。新能源