川财证券：盛和资源深度报告：稀土资源全球布局，行业变革下迎来价值重塑

盛和资源(600392)营收利润稳定增长，稀土价格提升催化业绩上涨公司2021年，实现营收106.16亿元，同比+30.15%；实现归属母公司净利润10.76亿元，同比+232.82%；实现扣除非经常性损益后归属母公司净利润10.22亿元，同比+1326.07%；实现经营活动产生的现金流量净额9.64亿元，同比+189.74%。21Q4单季度实现营收28.25亿元，同比+7.07%，环比-3.50%；实现归属母公司净利润2.45亿元，同比+38.61%，环比-15.23%。实现扣除非经常性损益后归属母公司净利润2.19亿元，同比+843.25%，环比-19.69%。稀土价格提升催化业绩上涨，2022年第一季度业绩公告：实现归属母公司净利润7.00-7.50亿元，同比增加125.31%-141.41%；实现扣除非经常性损益后归母净利润6.95-7.45亿元，同比增加126.28%-142.56%。公司盈利实现大幅增长主要原因，受市场供求关系等因素影响，稀土主要产品价格同比上涨，且公司产销量同比提升。本轮稀土价格上涨周期已经持续近两年的时间。受到工信部约谈影响，稀土价格出现一定回调，五月份