东吴证券：斯达半导（603290）-新能源市场持续发力，产品结构不断优化

斯达半导(603290)投资要点单季度业绩再创新高，毛利率维持高水平：2022Q1年公司实现营收5.42亿元，同比增长67.0%，环比增长6.4%；实现归母净利润1.51亿元，同比增长101.5%，环比增长14.71%，持续创历史新高。公司2022Q1实现毛利率40.81%，同比提升6.61pct，环比持平；净利率为28.0%，同比提升4.83pct，环比提升2.16pct。新能源汽车和光伏高景气持续，新能源因业务占比持续提升：彭博社预计2022年电动汽车的销量将继续增长至1000万辆左右,中汽协数据预计2022年新能源汽车销量将达到550万辆，同比增长55%。车用IGBT的需求随着新能源汽车市场的发展而快速增长。随着公司在国内客户份额提升以及新客户的开拓，加之2021年公司新能源汽车主驱IGBT模块批量供应海外市场，预计2022年海外市场份额将持续提高，公司汽车IGBT模块业务有望保持高速增长。此外，2021年公司配套超60万台新能源汽车，其中A级以上车型超15万辆，2022年配套汽车数量及A级汽车占比有望进一步提升。根据中国光伏行业协会预测，2025年全球新增光伏装机容量乐观估计将