川财证券：太阳能研究报告：光伏发电业务稳定增长，光伏制造业务触底回升

太阳能(000591)光伏发电业务稳定增长，光伏产品制造业务毛利转正2021年实现销售电量59.2亿千瓦时，较2020年同比增加6.3亿千瓦时，增幅11.9%，2021年售电含税均价为0.852元/千瓦时。截至2021年底，公司运营电站约4.27GW、在建电站约0.7GW、已取得备案的平价项目拟建设电站（包含经签署预收购协议的电站）约1.12GW，合计约6.09GW。2018年至2021公司的运营装机量分别为：3.21GW、3.83GW、4.24GW和4.27GW，光伏发电营业收入分别为31.09亿元、37.21亿元、40.56亿元和44.49亿元，占总营收的比重分别达到61.72%、74.26%、76.46%和63.41%，太阳能产品销售收入25.49亿元，占公司总收入的36.33%，较去年同期增长107.76%。随着光伏电站装机量和光伏组件出货量的增加，2016至2021年公司实现营业收入分别为：43.33亿元、52.05亿元、50.37亿元、50.11亿元、53.05亿元、70.16亿元，归母净利润分别为：6.53亿元、8.05亿元、8.62亿元、9.11亿元、10.28亿元、1