光大证券：陕鼓动力（601369）-2021年年报及2022年一季报点评：2021年营收首破百亿，工业服务与气体运营表现出色

陕鼓动力(601369)事件：陕鼓动力2021年、2022Q1业绩出炉，表现略超预期。（1）2021年公司营收104亿元，实现历史突破，同增28%；归母净利润8.6亿元，同增25%；归母扣非净利润6.4亿元，同增23%。10股派3.1元。（2）2022Q1公司实现营收29亿元，同增11%；归母净利润2.8亿元，同增19%；归母扣非净利润2.6亿元，同增34%。22Q1归母净利润和归母扣非净利润增速略超预期。21Q4西安疫情对公司2021年整体收入及利润水平有所拖累，但22Q1环比出现明显回升。21Q4营收23亿元，同增5%；归母净利润1.1亿元，同降9%；归母扣非净利润0.3亿元，同降82%；毛利率15.65%，同降9.56pct；净利率4.82%，同减0.75pct。但22Q1公司业绩环比出现明显回升，毛利率回归24%，同增3pct、环比提升8.39pct，净利率9.58%，同增0.67pct、环比提升4.76pct。公司现金流和货币资金表现充裕。2021年公司现金流保持良好态势，2021年经营活动现金流净额12.5亿元，同增6%。公司账面货币资金91亿元，同增44%。合同负债增速稳