开源证券：兖矿能源（600188）-公司信息更新报告：海外煤价高弹性，增持兖煤澳洲有望进一步增厚业绩

兖矿能源(600188)海外煤价高弹性，增持兖煤澳洲有望进一步增厚业绩。维持“买入”评级公司发布公告：拟发行H股可转换债券，以此作为交易对价支付方式，增持兖煤澳洲股份。在全球煤矿新投产能增速明显下滑的背景下，俄乌冲突持续发酵，俄煤遭受欧盟禁令，欧盟需要全球范围寻找新的煤源，供需维持紧平衡。此外，油气价格依然维持高位，燃煤发电经济性凸显，欧美地区或将重启燃煤发电机组，此举将加剧供需紧张局面，支撑海外煤价高位运行。公司拟增持兖煤澳洲股份，有望进一步享受海外煤价大涨的红利，公司全年业绩弹性或将维持强势。不考虑增持的影响，我们维持2022-2024年盈利预测，预计归母净利润为268.9/287.3/296亿元，同比+63.6%/6.8%/3.0%；EPS分别为5.43/5.81/5.98元，对应当前股价，PE为7.3/6.8/6.6倍。维持“买入”评级。本次交易将利于股份较多的投资者退出本次收购价格为3.6美元/股（28.26港元/股），即每股兖煤澳洲股份能收到的H股可转换债券本金金额。假设总股本不变，如果完成全部股份收购，公司预计花费17.94亿美元。根据2021年报，兖煤澳洲主要股东为兖矿