中原证券：英杰电气（300820）-年报点评：光伏电源订单饱满，半导体、充电桩业务加速导入

英杰电气(300820)投资要点：2021年度公司实现营业收入6.6亿元，同比上升56.87%；归属于母公司的净利润1.57亿元，同比上升50.60%。2022年一季度公司实现营业总收入2亿，同比增长78.2%；实现归母净利润5398.4万，同比增长90.5%；每股收益为0.57元。各业务板块高速增长，高端功率电源平台型公司初见成型2021年公司光伏电源营业收入3.59亿，同比增长42.81%，占营业收入比例为54.45%；冶金玻纤电源营业收入2.11亿，同比增长79.37%，占营业收入比例为31.9%；半导体电源营业收入0.71亿，同比增长74.66%，占营业收入比例10.71%。公司各业务板块都实现了高速增长，起头并进，公司作为高端功率电源平台型公司初见成型。随着公司不断向半导体、充电桩等领域渗透，有望成为国内高端功率电源龙头公司。公司毛利率小幅上升，盈利能力出色，合同负债高速增长2021年公司整体毛利率42.17%，同比上升0.55pct；整体净利率24.84%，同比下滑0.21pct；加权ROE13.8%，同比上升2.96pct。分产品看，2021年光伏电源毛利率39.84%，