东方证券：迈瑞医疗首次覆盖报告：医疗器械整体解决方案提供商，平台化再加速

迈瑞医疗(300760)核心观点公司作为医疗器械行业整体解决方案提供商，高端化、国际化、智能化共同发展。公司是国内综合性医疗器械龙头，拥有同行业中最全的产品线，为下游客户提供一站式整体解决方案，充分满足临床需求。公司主要产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，另外重点布局细分赛道，包括微创外科设备、兽用医疗器械、骨科等业务。公司作为一个不断孵化产品和客户的平台型企业，从代理到自研，从低端到高端，从国内到海外，从单线产品到整体解决方案，不断突破新业务和新区域，坚持高端化、国际化、智能化共同发展。公司经营稳健，营业收入从2017年的111.74亿元增长到2021年的252.70亿元，CAGR为22.63%。利润端增速高于收入端，净利润从2017年的26.01亿元增长到2021年的80.04亿元，CAGR达到32.44%。医疗器械行业有望迎来“黄金十年”，公司或将显著受益。国内医疗器械行业受益于下游需求旺盛保持较快速度增长，同时新冠疫情对全球卫生体系带来巨大挑战，国内外纷纷加大基础医疗设施建设，预计医疗新基建将持续5-10年时间。此外，国内部分医疗器械板块进口占比高、高端产品对外