海通国际：思源电气（002028）-首次覆盖：输配电核心设备供应商，海外业务开辟新增长极

思源电气(002028)一二次设备核心供应商，产品技术处于行业领先地位。公司公司是目前输配电设备行业中少数几家具备电力系统一次设备（传统机械类电力设备）、二次设备（控制类电力设备）、电力电子设备等产品的研发、制造和解决方案能力的厂家之一，有着二十多年的行业经验，积累了丰富且成熟的产品开发和制造经验，对行业的现状和发展有着深刻的理解和把握，参与了多项国家标准和行业标准的制定，拥有多项行业领先的核心技术，并积极开展自主可控国产化设备的研发工作，产品和技术处于行业领先地位。电源投资与电网投资剪刀差收窄，电网投资有望加速。2019年到2023年电网投资增速从-6.7%增长到3.8%，2023年4月和5月份电网单月投资增速分别为16%和12%，电源与电网投资剪刀差已经开始加速修复。根据国网和南网披露数据，“十四五”期间国网南网合计计划投资超过3万亿元，同比十三五期间增长10.5%，其中国网计划投资3500亿美元，主要投向特高压输电线路建设，促进三北地区新能源消纳。南方电网计划投资6700亿元，主要投向数字化和现代化电网建设。2023Q1营收及归母净利润高增，全年业绩可期。2022年公司实现营业收