国金证券：锦江酒店（600754）-疫情下短期承压，储备店上升奠定扩张基础

锦江酒店(600754)事件4月30日公司公告1Q22业绩，营收23.2亿元/+1.0%，归母净利-1.2亿元、同比减亏6268万，扣非归母净利-2.2亿元、同比增加亏损5668万。点评境内因疫情加重承压较明显，境外支撑收入增长。1Q22公司境内酒店整体RevPAR104.41元/-10.7%，主要受OCC下滑拖累（-8.1pct），整体/中端/经济型RevPAR分别为19年同期的72.6%/64.7%/65.5%，整体恢复更高主要得益于产品结构中高端化。境外整体/中端/经济RevPAR为19年同期79.8%/+25.6pct，同比恢复明显，环比-1.8pct、下滑推测与俄乌局势影响欧洲旅游相关。酒店业务营收22.6亿元/+1.3%，境内/外同比增速分别为-8.2%/+46.1%，其中境外收入占比25.3%。Q1完成全年新开店计划15.5%，维也纳为开店主力，pipeline恢复净增长。1Q22公司新开业/净开业酒店232/144家，同比-115/-13家,增速放缓推测与疫情相关，其中中端/经济型净开店142/2家，主力品牌维也纳系净开70家、占全部净开店近50%；pipeline净增