光大证券：成都银行（601838）-2021年度报告暨2022年一季报点评：存贷两旺，不良“双降”

成都银行(601838)事件：4月27日，成都银行发布2021年度报告及2022年一季报：1）2021年实现营业收入178.9亿元，YoY+22.5%，归母净利润78.31亿元，YoY+30%。加权平均净资产收益率为17.6%，YoY+1.7pct。2）2022年一季度实现营业收入48.36亿元，YoY+17.7%，归母净利润21.51亿元，YoY+28.8%。加权平均净资产收益率为18.32%，YoY+2pct。点评：盈利增速维持相对高位，规模因素支撑明显。21Q4以来，公司营收增速有所放缓，2021、22Q1营收增速季环比分别下滑3.5、4.9pct；但盈利增速仍维持高位，2021年盈利增速季环比提升7.8pct，22Q1小幅下滑1.2pct。细拆22Q1同比增速结构，规模为主要贡献分项，拉动业绩增速34.8pct，拨备由负贡献转为正贡献，息差、非息贡献度季环比收窄，费用端负贡献则季环比走阔。资产端扩张速度保持平稳，信贷增速维持高位。2021、22Q1，公司总资产同比增速分别为17.8%、17.4%，整体保持平稳，对净利息收入形成较好支撑。资产结构上，1）信贷：2021、22Q1贷