浙商证券：东方证券2022年一季报点评：投资收入拖累业绩,继续看好财富管理

东方证券(600958)投资要点业绩概览22Q1东方证券实现营业收入31.3亿元，同比减少39.8%；归母净利润2.3亿元，同比减少80.6%，受投资收入大幅下降拖累，业绩低于预期；加权平均净资产收益率0.29%，同比下降1.74pct。分业务条线来看，22Q1经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增速分别为7%/18%/-26%/-23%/-276%，占总营收比重分别为27%/12%/24%/8%/-21%。资管收入同比下滑，经纪业务小幅增长市场波动影响资管业务：22Q1东方证券资管业务净收入7.6亿，同比减少26%。年初至今权益市场波动较大，公募基金管理规模出现下滑。根据Wind数据，截至4月29日，公司旗下汇添富基金和东证资管非货基AUM分别为5,199/2,256亿元，较上年末下滑15%/12%。养老金将助推公募扩容：上世纪80年代美国开启养老金制度改革后为共同基金市场带来大量资金，根据ICI统计，2020年末IRA计划中的45%用于购买共同基金。2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，规定个人养老金实行个人账户制度，账户资金可用于购买符合规定的