光大证券：中国人保（601319）-2022年一季报点评：健康险盈利同比高增，投资表现优于预期

中国人保(601319)事件：中国人保发布2022年一季度报告：2022Q1公司实现营业收入1896亿元（YOY+9.1%），保费收入2324亿元（YOY+14.2%），其中财险保费收入1521亿元（YOY+12.2%），归母净利润87亿元（YOY-12.9%），基本每股收益0.20元/股（YOY-12.9%），投资收益166亿元（YOY-7.9%）点评：财产险：保费收入稳健增长，综合成本率企稳，投资收益不及预期。2022Q1人保财险实现保费收入1521亿元（YOY+12.2%），其中车险保费收入638亿元（YOY+10.9%），增速较去年同期（YOY-6.7%）显著改善，车险综改压力已充分释放。非车险保费收入884亿元（YOY+13.2%），实现稳健增长，其中意健险保费收入487亿，占比55.2%。产险综合成本率95.6%，同比-0.1pct，费用率25.1%，同比-0.3pct，在持续降本增效后逐渐企稳。综合赔付率70.5%，与去年同期基本持平。受资本市场波动影响，投资端表现不及预期，但对利润影响有限。2022Q1人保财险总投资收益65亿元（YOY-11.6%），净利润87亿元（Y