中国银河：东芯股份（688110）-【银河电子】公司深度报告：国产中小容量存储芯片龙头，利基型市场需求提升带动公司成长

东芯股份(688110)布局1xnm和车规级产品等高价值增值产品，公司长期成长确定。公司是中小容量存储芯片领导企业，从短期来看，公司受益于存储芯片市场扩容带来的业绩增长，供需不平衡问题仍会使产业链周期向上，长期来看，随着车规级存储芯片放量、利基存储市场需求持续增长、公司产品技术研发持续投入，公司将持续受益于内外部成长带来的确定性业绩。存储市场空间持续扩容，新应用场景带来新成长方向从国内市场空间来看，2020年中国存储芯片市场规模约为183.62亿美元，预计2024年，市场规模将达到552.68亿美元，近4年复合增长率达到29.98%，同时随着CPU更新换代带来的PC和服务器出货增长、汽车智能化、IoT设备出货量增加带来的需求增长，市场空间持续扩容，其中计算和通讯在DRAM需求占比达到45.9%和36.5%，在NANDFlash中占比达到54.8%和34.1%，为需求量最大的市场。从竞争角度来看，大容量NAND目前基本被海外市场占据，SLCNAND市场中，华邦电子和旺宏电子占据了较高的市场份额，随着国产化需求的不断提高，国内企业将迎来良好的发展契机。聚焦中小利基市场，研发加码产品力突破公