国信证券：胜蓝股份（300843）-成本冲击一季度利润承压，新能源汽车连接器放量提速

胜蓝股份(300843)成本冲击一季度利润承压，四费费率环比改善。公司2022Q1营收3.13亿元，同比+1.65%，归母净利润0.23亿元，同比-29.33%。2021年实现营收13.03亿元，同比+42.41%，归母净利润1.04亿元，同比+3.77%；2022Q1的毛利率为21.33%，同/环比分别-3.61/-0.26pct，2021年毛利率为21.66%，同比-4.77pct；2022Q1的净利率为7.47%，同/环比分别-3.28/-1.41pct，2021年净利率为7.97%，同比-2.97pct；从费用端来看，2022Q1四费率为12.14%，同/环比分别+2.48/-1.03pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.91/5.82/4.11/0.31%，同比分别+0.15/+1.69/+0.12/0.51pct，环比分别+0.47/-0.48/-0.89/-0.13pct，四费费率环比有所改善。整体来看，公司受益于优质客户资源和下游稳定需求，业绩相对稳定；利润端短期承压，主要系大宗材料成本上扬+公司产品售价调价传导滞后+部分产品调价幅度较低等因素,随后续调价兑