浙商证券：山鹰国际点评报告：山鹰国际：大股东全额参与定增彰显信心

山鹰国际(600567)控股股东包揽定增，彰显对公司长期成长信心本次发行拟采取定向非公开方式全部向控股股东泰盛实业全资子公司泰欣实业（拟设立）发行，发行价格为2.36元/股，发行数量为8.47亿股，占发行前公司总股本的18.36%，募集资金总额20亿元，扣除发行费用后，将全部用于补充流动资金。本次定增将补充公司流动资金，提升财务及资产结构稳健性，助力公司持续夯实和拓展主营业务，巩固行业地位，同时也体现了公司控股股东对公司未来长期发展前景的坚定信心和对公司长期投资价值的认可。成本高位、需求平淡，盈利承压，静待旺季改善根据行业报价数据，22Q1箱板纸均价为4883元/吨，同比-0.95%，环比-5.55%，瓦楞纸均价为3856元/吨，同比-5.35%，环比-9.23%；成本端，Q1国废价格为2307元/吨，同比+0.83%，环比-5.10%，外废受供给收缩、海运费等影响亦处于历史高位，均价为352美元/吨，挤压高端箱板盈利表现；Q1煤炭均价797元/吨，同比+21.22%，环比-17.93%；成本环比有所回落，但同比仍处于高位。对应1/2/3月公司成品纸销量47.15/33.69/49.6