光大证券：山鹰国际（600567）-公告点评：大股东斥资20亿元，参与非公开增发，产业资本发出积极信号

山鹰国际(600567)事件：山鹰国际拟非公开847,457,627股，占发行前公司总股本的18.36%，对泰欣实业（拟设立）进行增发，融资20亿元，补充流动资金。本次发行价为2.36元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价（定价基准日前20个交易日A股股票交易均价=定价基准日前20个交易日A股股票交易总额÷定价基准日前20个交易日A股股票交易总量）的80%。由于泰欣实业尚处于筹建中，泰盛实业作为泰欣实业（拟设立）的控股股东，已承诺泰欣实业（拟设立）所认购的本次非公开发行的股份，在本次非公开发行结束日起3年内不以任何形式转让。点评：产业资本提升上市公司持股比例，对公司未来的发展前景进行背书：泰欣实业是山鹰国际董事长控股的泰盛实业全资子公司，因此本次非公开增发的本质是山鹰国际大股东出资20亿元，提升上市公司的持股比例。虽然大股东参与本次非公开增发的价格为2.36元/股，是5月6日公司收盘价的近85%，但以目前市场4.75%的三年期贷款利率计算，假定大股东参与定增的20亿元，全部通过银行贷款获取，则等同于大股东以2.71元/股参与增发，几乎等同于5月6日的收盘价。因此在当