华西证券：上汽集团（600104）-系列点评四十八：静待供给改善 自主新品可期

上汽集团(600104)事件概述公司发布4月产销快报：单月产量15.8万辆，同比-62.0%，环比-62.3%。单月批发销量16.7万辆，同比-60.3%，环比-62.4%。上汽大众4月批发3.0万辆，同比-72.3%；1-4月累计批发36.1万辆，同比+1.1%；上汽通用4月批发2.4万辆，同比-70.4%；1-4月累计批发29.8万辆，同比-28.3%；上汽乘用车4月批发1.9万辆，同比-65.8%；1-4月累计批发21.3万辆，同比+6.7%；上汽通用五菱4月批发7.6万辆，同比-43.6%；1-4月累计批发40.2万辆，同比-9.3%。分析判断:产销短期承压供应链加速恢复疫情导致供应链承压，对公司4月产销影响最为集中。其中，上汽大众批发3.0万辆，同比-72.3%，环比-72.7%；上汽通用批发2.4万辆，同比-70.4%，环比-73.1%；上汽乘用车批发1.9万辆，同比-65.8%，环比-70.2%；上汽通用五菱批发7.6万辆，同比-43.6%，环比-49.3%。上汽大众、上汽通用及上汽乘用车在上海产能较为集中，受本轮疫情影响较大。复工复产有序推进，预计5月产销快速恢复。4月