中银证券：健友股份（603707）-2022Q1保持高增速，经营现金流增幅较大

健友股份(603707)健友股份2022年Q1实现营业收入11.77亿元，同比增长33.24%，归母净利润3.30亿元，同比增长20.96%，扣非归母净利润3.26亿元，同比增长23.68%；经营现金流净额为2.5亿元，约达到去年同期的40倍。支撑评级的要点2022年一季度实现营业收入11.77亿元，同比增长33.24%，归母净利润3.30亿元，同比增长20.96%，扣非归母净利润3.26亿元，同比增长23.68%，主要原因为注射剂批件持续获批并上市，销售快速增长。2022年Q1经营现金流净额为2.5亿元，约达到去年同期的40倍，主要原因系制剂销售极速扩张后，开始形成稳定回款，收入大于采购。积极进行产能建设，增加研发投入提升管线竞争力。公司持续投入技改扩能项目，2022年Q1研发费用达到5346万元，同比增长57.65%，积极搭建多肽药物、复杂制剂和小分子药的技术平台，不断加快产品注册节奏、扩充产品管线。2022年Q1国外制剂销售数量较上年同期增长超过三成，其中除美国市场外，公司在欧洲及全球其他海外市场的销售收入迎来多倍增长。持续推进“立足中美，放眼全球”的发展策略，主营业务积极转型。