中国银河：中科三环（000970）-需求高景气，稀土永磁龙头业绩亮眼

中科三环(000970)事件：中科三环发布2022年一季度报，公司实现营业收入21.59亿元，同比增长67.97%；实现归属于母公司股东的净利润1.66亿元，同比增长229.79%；实现扣非归母净利润1.59亿元，同比增长229.34%。基本每股收益0.15元。钕铁硼景气，公司Q1业绩继续高增长。业绩亮眼主要得益于钕铁硼产品价格大幅上涨、公司加大市场开拓力度带动产品订单增长、以及原材料集中采购带来成本控制优势。根据公司在投资者问答中披露的信息，公司大部分订单价格2-3个月调整一次。按照3个月订单周期观测下游需求情况，2021年4季度下游新能源汽车、风电等领域的需求持续旺盛，对上游钕铁硼磁材的需求量较大，公司Q1订单价格与产销量大幅增长。百川盈孚数据显示，2022年1季度国内烧结钕铁硼H35毛坯市场均价为344.38元/公斤，同比上涨78.05%，环比上涨24.73%，是本轮涨价周期中价格上涨速度最快的一个季度。公司对外销售的产品主要为高端钕铁硼成品，由于加工工艺领先、产品性能高端，使公司产品售价在本轮涨价周期中尽享红利。扩产顺利推进，业绩弹性可期。公司现有钕铁硼毛坯产能总计2.15万吨