光大证券：中国中铁（601390）-2022年一季报点评：高基数下，Q1业绩实现较高增速

中国中铁(601390)事件：公司发布2022年一季报，实现营业总收入2671亿元，同增12.7%；归母净利润75.9亿元，同增17.0%；扣非归母净利润73.4亿元，同增16.2%。点评：营业收入稳健增长，新签合同总额同比大增84%实现“开门红”：报告期，公司实现营业总收入2671亿元，同增12.7%；其中，基础设施建设/勘察设计与咨询服务/工程设备与零部件制造/房地产开发/其他业务营收分别为2309/49/65/89/161亿元，同增11.3%/12.1%/1.9%/71.7%/16.7%。报告期，公司新签合同额6057.4亿元，同增84%；其中，基础设施建设/勘察设计与咨询服务/工程设备与零部件制造/房地产开发/其他业务分别为5435/119/149/72/283亿元，同增94.1%/157.5%/5.4%/-28.4%/38.4%。截至2022年3月末，公司未完成合同额为4.9万亿元，较上年末增长7.7%，是2021年营业总收入的4.6倍，为未来营收增长提供充足保障。综合毛利率小幅下降，期间费用率有所改善：报告期，公司主营业务综合毛利率9.2%，同增-0.5pct。其中，基建建