光大证券：中国建筑（601668）-2022年一季报点评：收入业绩逆势高增长，看好公司两大主业边际改善

中国建筑(601668)事件：中国建筑发布2022年一季报，22Q1公司实现营业总收入/归母净利润/扣非净利润分别为4854/129/114亿元，同比+20%/+18%/+4%。点评：建筑业务收入订单均保持较快增长：22Q1，公司房屋建筑工程业务/基础设施建设与投资业务/勘察设计业务分别实现营业收入3196/1076/24亿元，分别同比+20%/+13%/-6.5%；分别实现新签合同额6266/2052/33亿元，分别同比+9.4%/+24%/+24%；建筑业总体新签合同额增速为13%。报告期内，公司主动调整房建业务结构，公共建筑项目占比持续提升。房地产销售同比下滑，看好公司地产业务逆势扩张：22Q1，公司房地产业务实现收入531亿元，同比+34%；实现合约销售额/销售面积分别为615亿元/289万平米，同比-33%/-33%。报告期，公司新购置土地储备86万平米，期末拥有土地储备约1.0亿平米（静态库存约5年）。22Q1拿地较少或与集中供地政策以及22年3月以来多地疫情反复有关。21H2，公司逆势加大土地储备力度，地产存货约70%集中在一线和省会城市。我们判断，中国建筑将凭借其充沛的