太平洋证券：永兴材料（002756）-量价齐升，2万吨项目稳步扩产

永兴材料(002756)事件：公司发布2021年度报告&2022Q1季报，2021年营业收入71.99亿元、同比增长44.76%，2021年归母净利润8.87亿元、同比增长243.83%。2022Q1营业收入26.31亿元，同比增长94.25%、环比增长15.53%。2022Q1归母净利润8.11亿元，同比增长553.60%、环比增长140.91%。点评：量价齐升，预计2022年锂盐产量2.2万吨。2021年公司锂盐营收为12.24亿元，同比增长298.65%，主要原因在于公司锂盐产品量价齐升。2021年公司锂盐产量为1.14万吨，同比增长30.26%，销量为1.12万吨，同比增长16.88%。根据我们测算公司2021年锂盐的平均售价为12.3万元/吨（SMM的碳酸锂平均价格为11.6万元/吨，均为含税价），成本方面公司锂盐直接材料成本为3.05万元/吨，燃料及动力的成本为1.21万元/吨，单吨碳酸锂营业成本约4.31万元/吨（含外购原材料）。2021年公司锂盐二期项目正按计划有序推进中，第一条生产线已进行投料测试，第二条生产线正在进行设备安装，2022Q1公司锂盐销量为2720吨。随