太平洋证券：康泰生物（300601）-重磅品种进入收获期，13价肺炎疫苗放量可期

康泰生物(300601)事件：公司发布2021年报及2022年1季报，2021全年实现营业收入36.52亿元（+61.5%），归母净利润12.63亿元（+86.0%），扣非归母净利润11.91亿元（+91.90%），其中Q4单季度营业收入12.75亿元（+51.6%），归母净利润2.27亿元（-7.6%），业绩与业绩预告基本相符。经营性现金流净额为16.5亿元（+275.7%）2022年1季度实现收入8.7亿元（+214.6%），归母净利润2.74亿元（+987.7%），业绩在预告范围之内。点评：21年业绩高速增长。Q1-Q4分别实现收入2.8/7.8/13.3/12.75亿元，分别同比增长56.31%/11.9%/140.7%/51.6%，归母净利润0.25/3.11/7.0/2.27亿元，同比增长938.6%/20.98%/303.2%/-7.6%。业绩高速增长与新冠疫苗销售有关（国内灭活疫苗2021年5月国内获批紧急使用以及海外2021年10月获批紧急使用销售腺病毒疫苗），以及下半年新冠疫苗接种影响减弱，四联苗和乙肝疫苗逐步恢复增长。21年销售费用同比-34.17%,主要因为二类