西南证券：曲美家居（603818）-Ekornes增长亮眼，盈利能力持续改善

曲美家居(603818)业绩摘要：公司发布2021年年报和2022年第一季度报告，2021年实现收入50.7亿元（+18.6%）；实现归母净利润1.8亿元（+71.3%）；实现扣非归母净利润1.5亿元（+55.6%）。其中，单Q4公司实现营业收入13.3亿元（-3.4%）；实现归母净利润-347.4万元（-104.8%）。2022年Q1公司实现营收13.1亿元（+14.3%）；实现归母净利润5814.7万元（-5.3%）；实现扣非归母净利润4435万元（-10.6%）。发布股权激励方案，彰显公司提振内销业务信心。公司发布股权激励草案，拟向激励对象授予911万股限制性股票，约占本激励计划草案公布时公司股本总额的1.57%。其中，首次授予851.00万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的1.47%。本激励计划首次授予的激励对象人数为74人，包括公司董事、高级管理人员及核心骨干人员，激励范围广。考核目标为公司境内收入，2022-2024年境内收入增速目标分别为2.2%、10%、10%。降本控费成效显着，盈利能力改善。2021年公司整体毛利率为35.8%，同比下降3.2pp，主要由于原材