华西证券：金牌厨柜（603180）-多品类融合发展，衣柜、木门规模效应逐步体现

金牌厨柜(603180)事件概述金牌厨柜发布2022年一季度报：2022Q1公司实现营业收入5.69亿元，同比+17.24%；归母净利润0.30亿元，同比-31.16%；扣非后归母净利润0.13亿元，同比+30.37%。在疫情的影响下，2022Q1公司整体收入仍保持稳健增长，收入端表现较好，而归母净利润同比有所下滑，主要系因时间差异，部分政府补助未能在一季度确认，导致非经常性收益同比减少所致。现金流方面，2022Q1公司经营活动产生的现金流量净额-5.04亿元，同比减少2.04亿元，主要系公司采购材料、支付运营费用增加所致。分析判断:收入端：厨柜稳步向上，衣柜、木门延续高增长。分产品看，2022Q1公司整体厨柜、整体衣柜、木门分别实现收入3.82、1.52、0.17亿元，同比分别+7.90%、+32.12%、+107.90%，各主要业务持续增长，其中，厨柜业务稳步向上，衣柜、木门延续高增长态势，品类之间协同效应逐步强化，多品类融合发展。分渠道看，2022Q1公司经销店、直营店、大宗业务、境外销售额分别为3.01、0.28、1.78、0.43亿元，同比分别+10.25%、+3.76%、+