开源证券：卫星化学（002648）-公司一季报点评报告：Q1业绩同比大增，新项目助力高成长

卫星化学(002648)Q1业绩同比大增，新项目助力高成长。维持“买入”评级公司发布2022年一季报，Q1实现营收81.4亿元，同比+124.5%；归母净利润15.2亿元，同比+98.4%；扣非净利润15.4亿元，同比+119.1%。C2产业链运行稳定带来业绩高增，丙烯酸高景气对冲丙烷成本上涨。我们维持盈利预测，预计2022-2024年实现归母净利润88.3/104.7/115.7亿元，同比增长46.9%/18.6%/10.6%；EPS为5.13/6.08/6.73元，对应当前股价，PE为7.0/5.9/5.4倍。公司C2&C3产业链齐头并进，下游产品向高端化延伸，产品矩阵进一步丰富，未来保持高成长性，维持“买入”评级。C2&C3产业链齐头并进，单季盈利同比大增C2贡献业绩：连云港C2一期于2021年5月投产以来，运行稳定，业绩释放带来单季盈利同比大增。原料端，2021Q3-2022Q1美国乙烷（MB）均价分别为33.9/39.3/39.5美分/加仑，与2021年Q4相比，美国乙烷价格维持稳定。产品端，2021Q3-2022Q1，布伦特原油均价分别为73/80/98美元/桶，乙烯均价分