国投证券：松原股份（300893）-2024年H1业绩优异，未来有望量利齐升

松原股份(300893) 事件：8月29日，公司发布2024年半年报，实现营收8.03亿元，同比+70.85%；实现归母净利润1.23亿元，同比+95.65%。 自主客户项目逐步量产，公司营收高速增长： 气囊&方向盘新项目逐步放量，公司收入保持高速增长。公司2024年Q2实现收入4.35亿元，同比+77.9%，环比+18.0%，保持高速增长，主要由于：1）核心客户奇瑞、吉利销量增长带动安全带业务增长，2024年Q2奇瑞、吉利的销量为53.69、45.95万台，分别同比+38.77%、27.74%，公司2024年H1安全带业务实现收入5.29亿元，同比+45.53%；2）气囊&方向盘的新项目逐步进入量产爬坡阶段，配套车型包括五菱MINIEV/缤果/星驰、吉利帝豪/熊猫、捷途大圣/旅行者、奇瑞iCAR03/QQ冰淇淋、理想L6、哪吒L，公司2024年H1气囊及方向盘业务实现收入2.12亿元，同比+221.44%；3）去年同期基数较低。 方向盘与气囊&方向盘率均有所改善，产品结构变化导致公司2024年Q2毛利率下滑。公司2024年Q2的综合毛利率为29.94%，同比-0.17pct，环比-0